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A economia mundial em 2014
Por que o otimismo pode ser uma má notícia
Boas notícias sobre os riscos de crescimento global empurrando as taxas de juros para cima e o apetite dos políticos para a reforma para baixo.
Quase todos os anos , desde o fim da crise financeira, o ano começou com expectativas otimistas entre os meteorologistas norte-americanos , e este não é diferente. Os mercados de ações são flutuantes , a confiança do consumidor está melhorando, e videntes econômicos estão levantando suas previsões de crescimento para 2014.
Índice de ações da América S & P 500 está em um nível recorde , depois de subir 30% em 2013 - o maior ganho anual em quase duas décadas . Produzido pelos Estados Unidos, o crescimento global de cerca de 4% , em uma base de compra de energia de paridade , parece possível. Isso seria quase um ponto percentual mais rápido do que de 2013, e o melhor desempenho por vários anos.
No entanto, em meio ao novo ano ânimo, vale lembrar que quase todos os anos desde a crise financeira, as expectativas otimistas foram decepcionantes . O maior perigo desta vez é o próprio otimismo.
Tudo ao redor do mundo rico , as coisas estão melhores. Recuperação da Grã-Bretanha está a ganhar ritmo. A economia do Japão parece forte o suficiente para lidar com o aumento iminente em seu imposto de consumo. Mesmo as perspectivas da Europa são menos sombrias . Mas os Estados Unidos está impulsionando essa recuperação .
O crescimento da América repousa sobre bases sólidas . Em primeiro lugar, as famílias e balanços corporativos estão em boa forma. Ao contrário dos europeus , que têm apenas reduzido a sua dívida privada , os americanos colocaram a ressaca da crise financeira por trás deles.
O renascimento dos preços das casas é a prova disso. Em segundo lugar, graças à energia barata , anos de contenção salarial e um dólar relativamente fraco , a América é competitiva. Esses dois fatores se combinaram para produzir mais rápido o crescimento do emprego , que, juntamente com os preços das ações mais elevados, sugere forte gastos dos consumidores e um maior investimento em frente.
Finalmente, o aperto fiscal está diminuindo . Em 2013, o governo federal teve 1,75% do PIB para fora da economia, com aumentos de impostos e cortes de gastos . O acordo orçamental recente vai ajudar a reduzir o aperto fiscal de 0,5% do PIB este ano. Todos esses fatores podem impulsionar o crescimento dos Estados Unidos para cerca de 3% em 2014 , bem acima da sua taxa tendencial .
Mais gastos por parte das empresas e das famílias americanas , por sua vez , bóia demanda por bens e serviços de todos os lugares da China para a Alemanha. Apetite da América por mercadorias estrangeiras, não é o que era ( o déficit em conta corrente caiu para uma baixa de 2,2% do PIB de 15 anos, ), mas sua economia é tão grande que os gastos mais rápidos vão elevar as exportações em todo o globo. O suporte para o crescimento , resultando , por sua vez , melhorar a confiança interna desde a Europa ao Japão .
O problema é que os canais comerciais não são a única forma , ou até mesmo a principal , em que a economia americana afeta o resto do mundo . Os mercados financeiros são uma influência mais poderosa , como picos de share de preços de hoje provam . Como os ganhos de economia de força dos Estados Unidos, os investidores podem esperar que a Reserva Federal a apresentar a sua primeira subida da taxa a partir da data esperada de meados de 2015. Isso poderia enviar os rendimentos de títulos em forte alta .
As autoridades do Fed deixaram claro que, apesar de o ritmo da compra de títulos será lento , eles não estão com pressa para aumentar as taxas . Mas quanto mais rápido a economia crescer, os investidores estarão mais propensos a duvidar desse compromisso. Na Grã-Bretanha , o crescimento rápido já levou a expectativas de que o Banco da Inglaterra vai elevar os juros , mesmo que o Banco insista que não tem nenhuma intenção de fazer qualquer coisa do tipo . Se o crescimento mais rápido na América traduz-se em rendimentos de títulos acentuadamente mais elevados , poderia minar a si mesmo. E , dada a influência do Fed sobre as condições monetárias globais , pode espancar o crescimento em outros lugares também.
A mais sutil, mas ainda perniciosa , do risco é a complacência. Os políticos estão sempre mais dispostos a tomar o crédito para o crescimento do que para enfrentar reformas difíceis. Fudge mais recente da zona do euro em sua união bancária , por exemplo, reflete uma despreocupação nascida de melhores notícia econômicas. Isso é um problema porque , em todo o mundo rico , a lista de tarefas é longa. AAmérica tem uma enorme garupa de desempregados de longa duração , e rápido - crescentes rolos de deficiência. A Grã-Bretanha vai permanecer perigosamente dependente de aumento dos preços das casas , a menos que liberalize as suas regras de planejamento e invista mais em aeroportos , estradas e outras infra-estruturas . A área do euro não pode desfrutar de prosperidade real até seu excesso de endividamento privado é reduzido e os seus jovens são trazidos de volta ao mercado de trabalho . Tenha isso em mente , se você começar a sentir-se muito otimista.
http://www.economist.com/news/leaders/21592613-good-news-about-global-growth-risks-pushing-interest-rates-up-and-politicians-appetite-reform.
