Soma das partes de Batista ainda não faz sentido

É difícil encontrar um Phoenix nas cinzas do império de Eike Batista . Há ativos reais enterrados sob o colapso Grupo EBX do magnata . Mesmo assim, o maior explorador de energia principal do grupo vai emergircom poucas perspectivas de crescimento .Os
investidores já cotaram  possibilidades para os braços do porto e da eletricidade. E muito depende de uma economia brasileira ressurgente.

Na sua face, a Óleo e Gás - anteriormente conhecida como OGX - deve buscar mais do que seus 325 milhões de dólares de valor de mercado . Por US $ 6 por barril das reservas prováveis ​​, o seu único campo de petróleo em funcionamento  deve valer pelo menos US $ 500 milhões. Outro campo , para a qual a OGX pagou US $ 270 milhões, está previsto para começar a produção neste mês. Com poços tão jovens , no entanto, continuam possíveis as preocupações de decepções . Afinal , as previsões da produção para baixo revistas do campo de Tubarão Azul, em 2012, foram uma grande parte da queda de Batista .

A nova estrutura de propriedade também não vai ajudar muito . Cerca de 90 por cento do capital social da Óleo e Gás será realizada por ex- credores. Eles provavelmente vão estar ansiosos para recuperar o seu dinheiro e sair , deixando um vácuo sobre as ações .

A empresa de construção naval OSX também tem sombrias perspectivas pós- falência . Foi prejudicada pela insolvência da OGX , na troca de US $ 1,5 bilhões que estava em dívida, por uma participação de 7 por cento na nova Óleo e Gás . Para ser totalmente reembolsada, seria necessário que o valor da empresa de petróleo aumentasse em mais de 60 vezes...

As peças mais estáveis ​​do ex- grupo de Eike Batista , por sua vez , parecem muito caro. A Prumo Logistica , a empresa do porto uma vez chamada de LLX , negocia com um valor da empresa de 15 vezes os ganhios projetados para 2016 antes do juros, taxas, depreciação e amortização, comparada com apenas seis vezes o mesmo valor para a sua empresa rival  Santos Brasil Participacoes.

No entanto, a Prumo Logisitica perdeu inquilinos importantes , incluindo a siderúrgica Ternium . Encontrar substitutos poderia ser difícil dado as perspectivas de enfraquecimento da nação. Economistas consultados pelo banco central nacional esperam que o PIB do Brasil um crescimento de apenas 2 por cento em 2014.
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Da mesma forma, a concessionária de energia elétrica Eneva , ex-MPX, está avaliada em cerca de 10 vezes o Ebitda de 2014 , cerca de duas vezes o que seus pares estão avaliados. É tentador pensar que poderia haver oportunidades de investimento em uma coleção de 2,5 bilhões dólares de empresas em indústrias sólidas e um país moderno que valiam $ 60 bilhões apenas alguns anos atrás. Mesmo com papel reduzido do Sr. Batista na sua administração, não há nenhuma valorização óbvia.

  http://dealbook.nytimes.com/2014/01/07/sum-of-batista-parts-still-doesnt-add-up/?emc=edit_tnt_20140107&tntemail0=y

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