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Crise da Europa está ficando mais profunda e pânico financeiro está aumentando

É preciso muita coragem para um secretário do Tesouro dos EUA fazer quialquer palestra para não-americanos sobre terminar a picuinha política, para  retirar o "risco catastrófico" do mercado. Mas o aviso de Tim Geithner para os ministros de finanças europeus, mostra quão extremo é o presente risco na Europa- sem nenhum final feliz possível ou, ao menos, aparente.

Em vez disso, há paralisia como qualquer saída possível parece ter sido bloqueada por falta de vontade política, influência financeira, ou de acordo, mesmo em teoria, sobre o que precisa ser feito. Os investidores estão tentando melancolicamente  descobrir o que vem a seguir, além da certeza de mais mini-crises na Europa e os EUA e mais volatilidade nos mercados globais. E isso é na melhor das hipóteses. As últimas semanas têm lembrado a todos que o cenário de pesadelo de caos político e pânico financeiro está aumentando, em vez de recuar.

Wayne Swan, em uma das pausas muito breves de requerente de asilo político em Canberra, insistiu novamente ontem que os fundamentos da economia nacional estão muito fortes, apesar do que ele, educadamente, chamou de "ventos contrários".
O mercado local de ações foi menos perrsuadido pelo argumento, caindo 1,6 por cento  em comércio silencioso.

Isto aconteceu, apesar de surtos de entusiasmo na semana passada, que os bancos centrais e decisores políticos poderiam fazert algum progresso. Mas isto não aconteceu. O encontro de fim-de-semana dos ministros das finaças europeus, a que Geittner foi, não trouxe qualquer idéia melhor de como é possível parar a  Grécia de dar um calote de contágio imprevisível, mas profundamente desagradável financeira que não reconhecerá as fronteiras gregas.

No entanto, a mensagem política é mais do mesmo. Grécia deve imediatamente levantar (e de alguma maneira cobrar) impostos e convincentemente reduzir seu déficit para se qualificar para a próxima parcela da ajuda europeia, antes do governo ficar sem dinheiro no próximo mês.

O governo grego está prometendo fazer isso com outra nova rodada de medidas de austeridade anunciadas ontem nos gastos públicos para o próximo ano.

E o souvlaki pode voar.

O outro problema é que mesmo se o incrível acontecesse e a Grécia conseguisse fazer uma diminuiçãozinha temporária no seu déficit, tão sinceramente como prometeu, seria iria apenas adiar o ajuste de contas por um tempo curto.

Um pacote de austeridade por tempo indeterminado para a Grécia para salvar, por exemplo, os investidores em bancos franceses, não vai convencer os eleitores gregos dos benefícios por muito tempo.

Como tãopouco qualquer modelagem econômica sugere que esta abordagem irá funcionar como uma forma sustentável de crescimento do país a sair da dívida em vez, de continuar a lama e na miséria.

Dada a extensão de problemas financeiros da Grécia, primeiro-ministro grego George Papandreou tinha pouca escolha a não ser cancelar a viagem planejada desta semana para os EUA.

Mas a cisão entre Barack Obama e os republicanos no Congresso americano, sobre tributação e gastos, devem fazer os políticos europeus ainda mais desanimados com as perspectivas para abraçar  os problemas da zona euro.

A 'revelação, pelo presidente Obama da chamada Regra de Buffet (baseada no milionjário investidorWarren Buffet querer taxar mais os ricos,) durante a noite, para aumentar as taxas de impostos dos americanos que ganham mais de US $ 1 milhão (975 mil dólares americanos), por exemplo, pode ser politicamente arrumado, mas como uma importante iniciativa política fiscal é pouco mais do que simbolismo. E, em seguida, os republicanos já estão fazendo fila para combatê-la.

O que  coloca em algum contexto as chances de, digamos, Alemanha e Grécia, de repente, chegarem a acordo sobre o caminho a seguir. Qualquer que seja a lógica de que institui a União Europeia como um antídoto político à  sangrenta história Europeia e um bloco econômico para contrbalançar os EUA, os custos agora estão caindo . Não há nada como uma recessão para revelar as falhas estruturais, em qualquer acordo de conveniência. Como uma política, de qualquer jeito está correndo contra o tempo.

A cura é suposta ser uma intervenção muito maior e mais cara, e integração fiscal dos países europeus, para que as economias mais fortes, como a Alemanha, possam controlar os gastos dos mais fracos, como a Grécia, Portugal, Itália e Espanha.

Isto é, no entanto, um anátema político. O nacionalismo não foi englobado pelo grande experimento europeu. A idéia de que a Grécia vai desistir de grande parte da sua soberania nacional, em troca de grande parte de sua dívida soberana sendo absorvida, não é trabalhável. Nem a noção de que contribuições para o benefício comum parecem ter muito apelo aos cidadãos econômicos da Alemanha.

Pagar pela prodigalidade do Mediterrâneo é cada vez mais considerada como jogar dinheiro forarua. Até agora, Angela Merkel tem sido incapaz de persuadir seu público e muitos de seus funcionários e políticos, que a alternativa seria muito mais cara para a Alemanha, bem como para todos os outros.

Isso é porque qualquer calote pela Grécia não só seria um desastre financeiro para a Grécia. Seria concentrar a atenção sobre que país seria o próximo. E países como Espanha e Itália são grandes demais para salvar ou deixar ir abaixo. O Banco Central Europeu aumentou as suas compras de títulos espanhóis e italianos para tentar impedir que suas taxas de juros se elevem apenas por essa razão. Mas, mesmo a relativamente modesta intervenção, está causando grande tensão dentro do bancos e com os governos sobre quanto é o suficiente.

O que está claro é que não foi o suficiente até agora e é provável que sejam
 necessários  muitos mais fundos do BCE (Banco Central Europeu) , especialmente dada a probabilidade de um novo surto de nervos. Isso está levando a sugestões de alguma versão de um Eurobond de alguma forma, que possa estabilizar e ficar atrás dos bancos em caso de uma corrida, juntamente com uma reestruturação urgente da dívida para que a dor seja compartilhada. Mas para as respostas sobre como e quando fazer isso, você vai ter que esperar a próxima crise. Não deve demorar muito.

(+...)
 
http://www.theaustralian.com.au/business/opinion/europes-crisis-is-getting-deeper-and-financial-panic-is-increasing/story-e6frg9px-1226141220228
 
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