Fusões e aquisições chega nos EUA a US $ 143 bilhões em 2013
O aumento dos custos de F & D causou uma queda em fusões e aquisições (M&;A) a partir de 2012
O ano de 2012 foi colossal para fusões e aquisições na indústria de petróleo e gás . O volume total atingiu um recorde de 236 bilhões dedólares , um montante 54 % superior ao de 2011 e aparentemente com alguns choques no ambiente macro , poderia ter sido perdoado por assumir que 2013 ia seguir na mesma linha .
Isso, no entanto , não foi o caso, com o primeiro semestre do ano a produção de apenas US $ 49 bilhões em negócios e , apesar de uma onda no final do segundo semestre do ano de 2013 terminou com 143bilhões de dólares de negócios a montante globais , um total que é de 39% abaixo do ano passado .
Global E &P negócio Valor 2012-13Fonte : Evaluate Energy M & A Base de Dados
O número um gerador de confiança e, portanto, o investimento no setor de petróleo e gás é o preço atual e antecipado de óleo , seguido , em menor medida, pelo preço do gás, sendo que ambos mudaram muito pouco desde 2012 e não explicam a queda na atividade de M & A em 2013.
O preço de referência WTI médio de US $ 98 por barril em 2013 , contra US $ 94 em 2012 e da referência Brent em média US $ 108 por barril em 2013 , contra US $ 111 em 2012. Em termos de preços do gás , os EUA ainda visto um aumento no índice de referência Henry Hub ( 3,71 dólares por mcf contra 2,75 dólares em 2012 ), enquanto os preços da gasolina no resto do mundo fora da América do Norte mantiveram-se robustos , a julgar pela empresa divulgou preço do gás realizações .
O desempenho econômico dos países -chave também não explica o nível moderado de atividade, com a reunião de China de todos os seus objetivos de crescimento ao longo do ano , a Europa se saindo melhor como um todo do que em 2012 e a recuperação econômica dos EUA , resultando em seus mercados de ações atingindo níveis recordes em dezembro de 2013.
A verdadeira razão para a queda na indústria de M & A é aquela que não tem atraído o mesmo nível de manchetes como a agitação no Oriente Médio , os derrames de petróleo no mar ou perfuração Ártico , mas ele está fazendo mais danos para a prosperidade da E & P empresas , o custo de encontrar , desenvolver e extrair petróleo para as companhias petrolíferas públicas é cada vez maior .
Um estudo recente da Evaluate Energy olhou para os resultados financeiros e operacionais históricos de 52 grandes empresas de capitalização e concluiu que o custo do ciclo completo necessário para produzir de forma sustentável um barril de petróleo ultrapassou os US $ 85 em 2012, o que é 87 % maior do que US $ 45 exigidos em 2008.
Isto teve um efeito negativo sobre M & A do investimento de três maneiras. Em primeiro lugar, o salário de E & P empresas caíram em conjunto com o aumento dos custos ( o lucro líquido acumulado nos primeiros 9 meses de 2013 é de queda de 15 % em relação ao mesmo período de 2012, com base nos resultados de 170 empresas ), o que resultou em menor fluxo de caixa livre no setor. O aumento do custo de exploração e desenvolvimento de propriedades existentes pertencentes a empresas de sucesso resultou em menos capital livre para tirar proveito de oportunidades de fusões e aquisições . Finalmente, o lucro projetado diminuiu por barril o que significa que ele tornou-se mais difícil como um ativo para atender aos requisitos de avaliação de investimentos de uma empresa pública.
NOCs Intensificação do Envolvimento
O grande valor total de negócio em 2012 foi impulsionado pela aquisição de 57 bilhões de dólares da TNK -BP pela Rosneft , que também empurrou o percentual de negócios a montante feitos por empresas influenciadas pelo estado acima de 25% de todos os negócios em 2011 para 44% em 2012.
Apesar da falta de um acordo de magnitude semelhante , as empresas influenciada pelo estado mantiveram essa proporção , em 2013 , respondendo por 42% do total de ofertas . As razões acima mencionadas a falta de atividade da empresa pública não se aplica da mesma forma para as empresas apoiadas pelo Estado , para quem qualquer avaliação de investimento será menos rigorosa e mais baseada na segurança das reservas de longo prazo , em vez de uma taxa de retorno-alvo .
O fluxo de caixa livre também é um problema menor quando a tesouraria de um país pode ser utilizada como uma fonte de financiamento barato.
Companhias Nacionais de Petróleo também enfrentam menores riscos políticos. Não importa quão grande é uma empresa pública e quão hábeis seus lobistas são, eles não serão capazes de combinar as garantias diplomáticas que ser uma empresa apoiada pelo Estado pode trazer. Esta é uma razão por que uma empresa como a Sinopec , apoiada pelo governo chinês , pode ficar à vontade com a aquisição de bens egípcios da Apache por US $ 3,1 bilhões, apesar da instabilidade no país.
Outras ofertas notáveis por NOCs durante 2013 incluem a CNPC adquirir uma participação de 8,4% no projeto Kashagan por US $ US5.4 bilhões, CNPC aquisição de uma participação de 20 % na Área 4 para Moçambique EUA 4,21 bilhões dólares , a Rosneft adquirir uma participação de 49 % no ITERA Petróleo e Companhia de Gás por US $ US2.9 bilhões na Rússia e a OMV aquisição de ativos de produção offshore de Noruega da Statoil por US $ US2.65 milhões.
Africa Rising em Destaque
Outra tendência que continuou 2012-2013 é o aumento contínuo de investimentos em projetos de petróleo e gás da África . Ao longo da última década, muitos países em todo o mundo tornaram-se restritivos para o investimento das empresas petrolíferas públicas através de políticas orçamentais mais rigorosas ou através de uma ameaça subjacente de repatriação , como visto na Venezuela e , mais recentemente, na Argentina, quando foi apreendida a YPF da Repsol pelo governo argentino .
Com a maioria do continente ainda subdesenvolvido , a maior parte da África manteve-se acomodando aos dois pequenos exploradores PAC através de leilões de licenciamento redondos abertas e as empresas de maior capitalização que têm capital e experiência para o desenvolvimento de projetos de grande escala.
Upstream M & A na África aumentou de EUA US $ 7 bilhões em 2011, para 10,6 bilhões de dólares em 2012 e os17,4 bilhões dólares em 2013 , o que representa aumentos de 51 % e 64 % ao ano , respectivamente. Um estímulo chave neste aumento global tem sido as grandes descobertas de gás feitas na bacia do Rovuma no offshore de Moçambique pela Anadarko e ENI , que revelaram cerca de 200 TCF de gás no local até o momento.
Só em 2013 , foram 6 negócios na bacia do Rovuma , para um total de US $ 9,3 bilhões. A mais notável dela incluem a CNPC adquirir uma participação de 20 % na Área 4 por US $ 4,2 bilhões, a ONGC em dois acordos para a aquisição de um total de 20% na área 1 para 4125 milhões dólares e Oil India compra de uma participação de 10% na área 1 para $ 990.000.000 .
Estas ofertas sugerem um custo por boe recuperáveis de US $ 3 ( US $ 0,50 por mcf ), que em comparação com o valor potencial por mcf no mercado asiático de US $ 15 + pareceria inicialmente um bom valor. Estas descobertas , no entanto, tem o duplo problema de estar em águas profundas e serem gasosas e, portanto, vão exigir um investimento significativo em instalações de exportação de GNL , oleodutos e instalações possivelmente até FLNG que são caros em termos de capital e tempo, antes de qualquer lucro real possa ser feito.
Esta é a razão que os parceiros que a Anadarko e a ENI têm atraído até agora têm sido as empresas apoiadas pelo Estado de países importadores de gás , cujos critérios de investimento são de longo prazo de fornecimento de recursos seguros , em vez de satisfazer o critério de análise NPV .
Em outros lugares da África, Tanzânia - situada a norte de Moçambique - teve uma experiência semelhante ao seu vizinho , embora em menor grau. Perfuração de perspectivas de águas profundas da Tanzânia expôs campos de gás grandes o suficiente para justificar o desenvolvimento de instalações de exportação de GNL , mas com descobertas de Moçambique estar mais de 4 vezes maior do que a Tanzânia
ATanzânia não conseguiu atrair o mesmo nível de investimento , com apenas duas ofertas ocorrendo durante do ano no país por US $ 7,5 milhões. Se não fosse pelas grandes descobertas feitas no offshore de Moçambique , é provável que a Tanzânia teria sido o país mais ativo em termos de M &A na África durante o ano , em vez do seu vizinho .
North American Shale Aquisições Diminutivas
Houve uma queda significativa no volume de negócios de xisto , que também teve um impacto sobre o volume global de negócios em 2013. Em 2011 , os negócios de xisto foram responsáveis por 59.400 milhões dólares , em 2012, esta quantia foi reduzida para 33.300 milhões dólares americanos e em 2013 este caiu ainda mais para 22,3 bilhões dólares .
Esta transição é devido em grande parte ao excesso de gás norte-americano existente, que tem mantido uma tampa firme sobre o preço do gás , e também o fato de que muitas empresas grandes já construiram posições fortes de área cultivada e agora estão se concentrando os gastos com desenvolvimento ao invés de construir inventário de área cultivada.
Para os negócios de xisto que ocorreram ao longo do ano na América do Norte , eles foram fortemente dominados pelas peças oleaginosas como o Bakken e Eagle Ford, que responderam por 77% do valor total do negócio de xisto , o fato de que esta razão situava-se em 25% para 2011 acentua a natureza dinâmica do setor de xisto.
Por outro lado, fora da América do Norte havia um valor recorde de ofertas de xisto de US $ 1,2 bilhões em aquisições . A mais notável delas veio da Chevron concordando um acordo para levar a YPF para 620,000 mil dólares americanos para perfurar 100 poços na descoberta de óleo de xisto de Vaca Muerta na bacia de Neuquén na Argentina.
Este jogo de xisto foi descoberto originalmente em 2011 , mas o desenvolvimento até agora tem sido lento. Com riscos políticos emanados do governo argentino , a Repsol foi vagarosa no seu desenvolvimento enquanto eles tinham a mordomia da YPF .
A Argentina está na esperança de que este novo plano de desenvolvimento agressivo acordado pela Chevron neste negócio irá percorrer um longo caminho para revelar e desbloquear o potencial da indústria de xisto na Argentina em 2014. A Chevron já atua em xisto nos EUA , Canadá, Austrália , China, Roménia, Polónia e Ucrânia , e a empresa emergiu como , possivelmente, o explorador de xisto geográficamete mais diversificado do mundo , por isso é um bom parceiro para a Argentina estar trabalhando com eles .
O segundo maior negócio de xisto fora da América do Norte veio do Reino Unido como a Centrica garantiu uma fazenda 155 milhões dólares para uma participação de 25% nas licenças de bacias Bowland detidos por Recursos Cuadrilla .
Os principais negócios durante 2013 encontram-se numa tabela no artigo original:
http://blog.evaluateenergy.com/oil-gas-ma-in-2013-reaches-143-billion.
