Análise pela Beaufort Securities da Geopark Holdings
Na sexta-feira, a Geopark Holdings anunciou seus resultados do primeiro trimestre para o período findo em 31 de março de 2013. A produção total aumentou 39%, para 13.426 barris de óleo equivalente por dia (boed), com a produção de petróleo na Colômbia até 66% para 4.932 boepd. A receita líquida saltou de 75% para EUA $ 89.8m impulsionado por um aumento significativo na produção de petróleo, com a incorporação da nova produção da Colômbia.
As receitas do petróleo representavam 93% das receitas totais. O lucro operacional subiu para EUA $ 26.5m de EUA $ 24,8 M no ano anterior. No entanto, o lucro antes de impostos caiu 52,8% para EUA $ 13,9 milhões.
A rentabilidade foi acentuadamente menor, principalmente devido a um aumento de seis vezes maior nos custos de exploração e despesas financeiras relativas ao resgate antecipado de Geopark Caiu vínculo antes do vencimento. O lucro líquido caiu para EUA $ 9.4m de EUA $ 24,3 milhões no 1 º trimestre de 2012. EPS básicos caiu para 14,9 centavos de 48 centavos no ano passado. Netbacks aumentaram 6% para EUA US $ 41 por boe produzido. As despesas de capital totalizaram EUA US $ 75 milhões durante o ano, incluindo os cinco poços perfurados no Chile e 10 na Colômbia.
Em fevereiro de 2013, a emprea realizou uma emissão EUA US $ 300 milhões de títulos. A empresa realiza um forte impulso de entrar em Q2 2013, com a perfuração começou em Tierra del Fuego com a spudding do poço Chercán no Bloco Flamenco. A GeoPark fez uma aquisição de EUA $ 140 milhões estratégica de uma participação de 10% no offshore Campo de Manati, o maior campo de produção de gás natural no Brasil.
O Campo de Manati é operado pela Petrobras (35% de participação), a maior operadora de petróleo e gás no Brasil. A empresa também recebeu sete novos blocos em terra no Brasil e se comprometeu a um investimento de EUA $ 15,3 milhões durante os três primeiros anos do período exploratório.
A nova área plantada adicionado é de cerca de 54.850 hectares. A administração espera que a produção média diária em 2013 para ser em torno de 13.500 boepd (excluindo a aquisição Manati), um aumento de 20% a partir de 2012.
Nossa opinião: Apesar de a produção de petróleo ter aumentado significativamente durante o trimestre, com vários dos poços na Colômbia vem em operação, o lucro foi prejudicado pela exploração write-offs relacionados no valor de EUA $ 5,9 M e outras despesas financeiras não recorrentes.
A GeoPark tem participação em dez blocos de exploração, desenvolvimento e produção na Colômbia, assim como participações em seis blocos no Chile e três blocos na Argentina.
Durante 2013, a GeoPark pretende realizar um 35-45 programas de perfuração de poços na Colômbia e no Chile.
Desde o início do ano, a GeoPark foi capaz de registrar um crescimento contínuo na produção de petróleo, tanto de exploração e perfuração de desenvolvimento. Em março de 2013, o poço Max 2 no campo de petróleo de Max no Llanos 34 Block e La Cuerva CH NE 1 no La Cuerva bloco, foram perfurados com sucesso, testado se começaram a produzir.
O poço Max 2 testado em cerca de 1.532 barris de petróleo por dia (bpd), enquanto NE uma produção teste do poço La Cuerva CH foi de cerca de 440 bpd.
Além disso, com a aquisição do Campo de Manati no Brasil, a GeoPark espera aumentar a produção em cerca de 4.000 boepd. O Campo de Manati é um ativo estratégico, a montante rentável no Brasil, que atualmente fornece cerca de 75% do gás fornecido para Salvador, a maior cidade do estado da Bahia.
Considerando a alto prospectividade da área do GeoPark na Colômbia e no Chile, e a entrada no lucrativo mercado brasileiro, acreditamos que a empresa tem um lado positivo de exploração atraente, com potencial para aumentar significativamente a produção. Nós atribuimos uma notação especulativa de Comprar para a ação.
http://www.proactiveinvestors.co.uk/columns/beaufort-securities/13140/beaufort-securities-breakfast-today-including-nostra-terra-oil-gas-and-geopark-holdings-13140.html
