O paraquedas de segurança do Brasil na crise da dívida: a China
A frente mais vulnerável para o Brasil poderia ser a sua moeda , o que poderia empresa ainda mais - criando dores de cabeça ainda maiores para os exportadores - se as taxas de juros dos EUA ficarem ultra baixas devido ao crescimento econômico lento ou um possível rebaixamento pelas agências de ratings.
Mas a conexão entre o Brasil e a China deve manter o piordistante, isolando o país em dois níveis.
No nível microeconômico, as empresas brasileiras são menos vulneráveis a uma desaceleração entre os suas homólogas dos EUA. Do lado macro-econômico, significa que o Brasil tem outra fonte de investimentos e dos fluxos comerciais.
"Os efeitos sobre mercados emergentes vão depender muito da reação da China para o clima internacional ", disse Zeina Latif, economista do RBS, em São Paulo. "Se a China acabar OK e tiverem uma aterragem suave, isso é ótimo para o Brasil."
Os Estados Unidos evitaram o calote na terça-feira horas antes do prazo.
Mas um pacote de corte do déficit e as chances de um downgrade soberano, deixaram os investidores nervosos, com os mercados globais afundando na quarta-feira em resposta. Funcionários europeus ainda têm de adiar as preocupações sobre uma crise da dívida soberana ,com a Itália o mais recente país a ficar sob o escrutínio dos investidores.
O Brasil tem abundância de seus próprios problemas, também, de inflação acima da meta de um mercado de trabalho apertado, que tem empurrado os salários e preços, ao consumidor, mais altos. Esses temores de inflação, de fato, têm sido uma das principais causas por trás do mau desempenho das ações brasileiras até agora neste ano.
No entanto, a economia do paísdeverá crescer cerca de 4 por cento e milhões de pessoas continuam passando de pobreza para a classe média. Empregadores estão contratando em massa, muitos brasileiros estão tendo os seus passeios pela primeira vez de avião e os shoppings estão cheios.
A China - que ultrapassou os Estados Unidos para se tornar o maior parceiro do Brasil no comércio em 2009 - deve crescer ainda mais, cerca de 9,6 por cento este ano. Melhor ainda, os analistas dizem que país está mostrando sinais de equilíbrio na inflação e expansão, evitando uma aterragem chamada rígida.
"A China pode ser um driver mais importante para os ratings corporativos em geral, para a parte sul da América Latina", incluindo o Brasil, Peru, Chile e Argentina , disse Goossens Filippe da Moodys Investors Service.
Veja a Vale, um peso importante no índice de referência Bovespa . A empresa é a maior produtora mundial de minério de ferro e a China o seu maior cliente individual, uma vez que constrói e urbaniza através de uma vasta paisagem.
"Uma das áreas dentro do mercado acionário brasileiro que nós gostamos mais é de materiais, com foco no minério de ferro, e isso é porque não prevemos um pouso forçado na China", disse Jason Press, um latino-estrategista de ações da América do Citigroup em Nova York. Entretanto. expressou cautela sobre a volatilidade pela frente.
MACRO MAROLAS
A Vale não está sozinha. Dois anos atrás, a China concordou em emprestar estatal Petrobras, outro peso-pesado da Bovespa, $ 10 bilhões em troca de garantia de fornecimento de petróleo ao longo da próxima década. O dinheiro vai ajudar a Petrobras a explorar enormes reservas de petróleo offshore que são esperados para catapultar o Brasil até a lista de exportadores de petróleo.
A China também poderia se tornar o mercado principal para as exportações brasileiras de açúcar, graças a uma população cada vez mais urbana optando por fast food e refrigerantes.
A nação asiática, de fato, comprou$ 20 bilhões de exportações brasileiras no primeiro semestre de 2011 - quase 50 por cento a mais que no mesmo período de 2010.
A China está fazendo mais do que simplesmente comprar produtos brasileiros, está também comprando o crescimento brasileiro. A montadora JAC Motors anunciou esta semana os planos para uma fábrica de 600 milhões dólares no Brasil para abrir em 2014, o último dos bilhões de dólares em investimentos prometidos.
De fato, observou a Citigroup Press, os mercados de ações poderia ver mais efeitos a partir de canais macroeconômicos..
As ondas podem atingir a moeda do Brasil, o real, disse Mauricio Rosal, economista-chefe para o Brasil dar Raymond James.
Com as economias do orçamento prometidas na questão da na dívida dos EUA l, Washington não seria capaz de aumentar os gastos para tentar estimular a economia. Em vez disso, esse trabalho poderia ser deixado para a política monetária - em outras palavras, super baixas taxas de juros para tentar estimular o crescimento entre os consumidores e a indústria.
Mas as taxas de juros quase zero dos EUA dão aos investidores uma fonte barata de dinheiro emprestado, com o qual podem perseguir os rendimentos suculentos do Brasil, e as taxas de juros aqui já estão em 12,50 por cento.
O chamado '' carry trade" já ajudou a levar o real a 12 anos altos em relação ao dólar dos EUA, com o governo anunciando medidas na semana passada para novas tentativas de freiar os ganhos da moeda.
"Essa discussão em torno de política fiscal dos EUA reforça uma perspectiva de liquidez global", disse Rosal. Influxos de mitigação para o Brasil "será um grande desafio que vão continuar por algum tempo ainda."
Mas Goossens da Moody alertou que há ainda muita incerteza em torno dos resultados a longo prazo do debate da dívida dos EUA, incluindo os efeitos, diretos e indiretos, em outras economias ao redor do mundo. Como resultado, quaisquer tentativas de prever o que poderia acontecer em outros países, são repletas de incertezas.
"Essas são águas verdadeiramente inexploradas", disse ele.
http://www.reuters.com/article/2011/08/03/us-brazil-usa-debt-idUSTRE7725VI20110803
