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Boom do petróleo é queda para a Petrobras sem cash

 

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A subida iminente da Petróleo Brasileiro SA no ranking da produção de petróleo mundial contrasta com seu deslizamento de valor de mercado realça a deterioração das esperanças dos investidores para um alívio dos subsídios aos combustíveis pagos pela empresa.

A empresa estatal conhecido como Petrobras está definida para desafiar PetroChina Co. como o segundo maior produtor de petróleo de capital aberto após a adição de seis novas plataformas desde novembro. A perspectiva de acabar com um declínio da produção de dois anos não está  acalmando os investidores que estão preocupados com a insistência do governo em vender combustível importado com uma perda, ao investir 237.000 milhões dólares para desenvolver as maiores descobertas de petróleo deste século.

 A carga de investimento juntamente com os subsídios aos combustíveis para combater a inflação,  está fazendo da Petrobras o produtor de petróleo mais endividado , o maior queimador de caixa líquido e uma venda para os investidores, incluindo a Banca SpA Intermobiliare . Maior queda do estoque de três meses desde 2008 levou a companhia para fora dos 10 melhores produtores de petróleo mais valiosos , ficando para trás da ConocoPhilipps . Três anos atrás, era mais valiosa do que a General Electric Co
." Se você possui todo o estoque no setor de petróleo você se concentrar em dinheiro a Petrobras está no final da matriz de fluxo de caixa ", Massimo Baggiani , que administra cerca de 1 bilhão de euros na Intermobiliare e vendeu todas as suas ações da Petrobras no ano passado, disse por telefone, de Turim. "Cada CEO faz questão de falar sobre o fluxo de caixa , vendas e assim por diante . A Petrobras não pode fazer isso . "

caixa 

 Em termos de geração de fluxo de caixa livre , a Petrobras é o pior desempenho entre os 113 produtores de petróleo e gás monitorados pela Bloomberg , com uma perda de 15.400 milhões dólares ao longo dos últimos 12 meses , em comparação com 12.600 milhões dólares de ganhos da Exxon Mobil Corp .

A  relação do produtor brasileiro price-to -cash flow de 3,38 é a terceira mais baixa entre os seus 15 pares globais, com  valor de pelo menos US $ 50 bilhões, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Só a OAO Rosneft e OAO Gazprom da Rússia têm razões mais baixas . A proporção da Exxon é 8,86 e BG Group Plc é de 8,26 , os dados mostram .

A Petrobras está entre os maiores investidores entre os produtores globais e , com a nova capacidade , espera atingir fluxo de caixa positivo em 2016 , o escritório de imprensa da empresa no Rio de Janeiro , disse ontem em um por e-mail de resposta a perguntas. A empresa atribui a queda em seu valor de mercado para a produção estável ao longo dos últimos três anos , a depreciação da moeda que anulou ajustes de preços e uma ampla venda de mercados emergentes ."A Petrobras trabalha com intensidade para fazer a produção crescer e alinhar os preços com os globais a médio prazo , recuperando assim o valor ", disse no  e-mail de resposta.

perdas de refino

Divisão de refino da Petrobras perdeu 35.000 milhões dólares desde 2011 , quando o governo , que controla a empresa através de 51 por cento da propriedade do capital votante , começou a usá-lo para subsidiar combustível doméstico com a venda de diesel importado e gasolina abaixo dos preços globais , uma vez que luta com uma economia lenta à frente de eleições presidenciais em outubro. Os preços ao consumidor no ano passado subiram 5,91 por cento , acima da meta de 4,5 por cento pelo quarto direto ano.

Os subsídios aos combustíveis provocaram um prejuízo de 8,59 bilhões de reais ( 3680 milhões dólares ) na divisão de refino no terceiro trimestre porque a empresa estava vendendo gasolina importada a um desconto de 20 por cento aos preços internacionais .

Em outubro , a Petrobras apresentou uma proposta ao conselho para criar uma metodologia de ajuste de preços automaticamente. Em 29 de novembro, o conselho autorizou o primeiro aumento de preços de combustível em nove meses sem divulgar uma fórmula para futuros ajustes . O estoque caiu 9,2 por cento no dia seguinte.

A Petrobras foi o terceiro maior produtor de petróleo do mundo de capital aberto em 2012 e o quarto maior no terceiro trimestre por trás da Rosneft , PetroChina e Exxon , de acordo com dados compilados pela Bloomberg Industries.

  Ramp -up da produção

A empresa informou que em 31 de janeiro a produção de petróleo e gás em 2013 chegou a 2.540.000 barris de óleo equivalente por dia , com as operações brasileiras representando 2,3 milhões. A empresa produziu 1,9 milhões de barris por dia de petróleo no Brasil. Produção de petróleo dezembro fora do Brasil chegou a 100.575 barris por dia, segundo o comunicado , que não revelou os locais daprodução de petróleo bruto anual fora do Brasil.

Pelo menos 680 mil barris de petróleo equivalente capacidade terão sido adicionados até o final do ano, uma vez que um flutuante de produção , armazenamento e descarga plataforma começou em 11 de novembro, no campo de Papa -Terra e mais quatro, juntamente com uma plataforma de apoio conhecida como TAD , quer ter alcançado seus campos ou estarão a seu caminho desde 04 de dezembro , de acordo com a Petrobras. A produção subirá progressivamente e toda a nova capacidade provavelmente não vai estar em uso este ano , disse por e-mail em sua  resposta de ontem." As próximas plataformas estarão,  na sua maioria, entregues antes do previsto e poços pré-perfurados da Petrobras devem assegurar uma mais rápida ramp-up de produção no pré sal "  , onde a maioria das reservas estão localizadas , Citigroup Inc. analistas Pedro Medeiros e Fernando Valle disseram em uma nota em Janeiro 21 aos clientes.

Melhoria de Resultados

"Nós vemos os investidores voltando para a empresa no segundo semestre", quando as vendas e os lucros melhorarem , Auro Rozenbaum , analista do Bradesco SA , que classifica a ação de outperform , disse por telefone de São Paulo.

No pré-sal, onde a Petrobras está se concentrando um plano para mais do que dobrar a produção até 2020 , a produção foi recorde 371.300 barris em 24 de dezembro. A região recebe o nome de camada de sal Cretáceo da era formada em um momento em que os dinossauros ainda viviam e que retém o petróleo sob o leito do mar Atlântico.Dívida ' tremenda '

Para ajudar a financiar o desenvolvimento do pré-sal , a Petrobras realizou o que foi a maior oferta de ações já realizada em 23 de setembro de 2010, quando seu valor de mercado foi de 149.000.000 mil dólares . Isso subiu para 255,000 milhões dólares até 1 de Abril de 2011, quando era a quinta empresa mais valiosa . Desde então, mergulhou 183.000 milhões dólares para 72000 milhões dólares , o valor mais baixo desde Maio de 2005. O Valor de mercado da PetroChina é $ 222.000.000.000 .

A Petrobras é negociada a 7,22 vezes o lucro em comparação com a média do grupo de seus pares de 12,4 , segundo dados compilados pela Bloomberg. Dos 18 analistas que cobrem ações de Nova York da empresa, 10 têm uma recomendação de espera, sete recomendam comprar e tem uma classificação de venda. As ações subiram 1,7 por cento, para 14,09 reais em São Paulo hoje."A empresa tem uma enorme quantidade de dívida , 112 bilhoes de dólares em 30 de setembro , e o programa de investimentos continua a ser significativamente maior do que o fluxo de caixa , o que significa que a dívida será ainda maior ", Pavel Molchanov , analista da Raymond James & Associates Inc. , que tem um mercado de realizar avaliação no estoque , disse por telefone a partir de Houston.

http://washpost.bloomberg.com/Story?docId=1376-MZT5546JTSEK01-0U4VL3NTDHNQSJ59JGUAA5TNSF

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