.
Empresas migram para a Europa para levantar dinheiro
Um número crescente de multinacionais globais estão se voltando para os mercados de capitais de dívida europeus para levantar fundos , aproveitando-se de uma combinação de custos mais baixos do que os EUA e uma pool mais amplo de investidores de renda fixa.
As vendas de títulos corporativos denominados em euros de empresas não- europeias têm mais do que triplicado desde 2011 , no auge da crise da zona euro , para alcançar a marca de US $ 132bn em 2013 , segundo dados da Dealogic . A onda de atividade nos mercados de euro , e também esterlina, pegou no início do ano. Empresas como o grupo petrolífero brasileiro Petrobras, a ANZ Banking Group da Austrália e Bharti Airtel , o fornecedor indiano de serviços de telefonia móvel , ajudaram a impulsionar as vendas de títulos totais denominados nessas moedas para quase US $ 18 bilhões até agora em janeiro. Esse é o ritmo mais forte desde o início de 2008 .
O mercado de dívida dos EUA continua a ser o principal destino para os mutuários globais , que venderam um recorde de US $ 529bn dos chamados " Yankee bonds" para empresas no exterior em 2014. Mas uma parcela maior dessas ofertas de títulos corporativos está prevista para ocorrer na Europa este ano .
As empresas estão sendo atraídas para a Europa, porque os custos de financiamento se comparam favoravelmente com os do seus mercados domésticos e dos EUA. Estes custos têm em conta os diferenciais de referência e taxas de câmbio, bem como a " troca de base " - o custo de conversão de dinheiro em dólares ou em outras moedas .
Enquanto os custos são variáveis para cada emitente , dada a classificação e tamanho da oferta de títulos de crédito, os diferenciais de base de swap gerais são frequentemente agora mais atraentes para as vendas denominadas em euros , disseram analistas.
A região também dispõe de uma pool alternativo de investidores do que os baseadas nos EUA e na Ásia e eles têm um grande apetite por ativos de maior rendimento .
"A tendência ' reversa aos- Yankees ' tem sido muito forte ", disse Melissa Smith, chefe de finanças do grau de investimento do JPMorgan .
Cada vez mais, os mercados do euro e libras esterlinas estão desempenhando um papel mais estratégico para as empresas quando se trata de decisões de financiamento, a necessidade de diversificar as fontes de financiamento
- Melissa Smith, do JPMorgan
" Não é apenas uma estreita janela de oportunidade para os emissores baseada principalmente sobre os preços. Cada vez mais, os mercados do euro e libras esterlinas estão desempenhando um papel mais estratégico para as empresas quando se trata de decisões de financiamento, e da necessidade de diversificar as fontes de financiamento . "
Chris Whitman , chefe do sindicato de risco global do Deutsche Bank, disse que uma das razões porque os mercados europeus estavam atraindo muitos mutuários globais foi que a região oferece mais flexibilidade quando se trata de se relacionar os vencimentos.
" Enquanto não há dúvida de que o mercado de dívida dos EUA é maior e mais profundo, é mais fácil para alguns emissores vender títulos aqui com intervalos de vencimento mais amplos do que nos EUA . Por exemplo , é mais freqüente ver títulos aqui com vencimento em sete, oito, 12, 15 e 20 anos. Isso é menos comum nos EUA . "
Até agora este ano, quase metade das vendas de dívida em euros e libras esterlinas de empresas não europeias ,vieram de mutuários de mercados emergentes. No maior negócio do mes, a Petrobras ofereceu €3bn and £600m de títulos numa oferta hiper-subscrita . de acordo com banqueiros familiarizados com a venda.
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/ea9d6e38-7f6c-11e3-b6a7-00144feabdc0.html?ftcamp=published_links%2Frss%2Fmarkets%2Ffeed%2F%2Fproduct&siteedition=intl#axzz2qxlEk1aQ.
