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Apesar do salto no valor das ações, a Petrobras continua a ser problemática

A avaliação é de firma especializada norte-americana

As ações da Petrobras empresa estatal de petróleo do Brasil, subiram 14,1 por cento no mês passado, um desempenho que deixa alguns dos principais rivais da empresa na poeira. Durante o mesmo período, o ganho médio da ExxonMobil ,  Chevron  e BP foi  pouco mais de três por cento.

Na maioria dos casos, um ganho de 14 por cento no espaço de um mês  agradaria aos investidores. Que não é o caso com aqueles que foram detentores de longo prazo das ações. Nos últimos dois anos, a Petrobras tem tido um dos piores desempenhos das principais empresas de petróleo do mundo.

Somente nos dias seguintes ao derramamento de óleo da BP no Golfo, conseguiram ' superar' a Petrobras.

Parte do problema tem sido o fato de que o governo brasileiro ser o maior investidor na Petrobras. No entanto, os investidores tendem a ter pouca tolerância para essa desculpa porque a Ecopetrol da Colômbia  é um produtor de petróleo controlada pelo Estado. Nos últimos cinco anos, enquanto a Petrobras perdeu cerca de 20 por cento, as ações da Ecopetrol subiram 117 por cento.

Governo se agiganta 

No final de setembro de 2010, a Petrobras iniciou uma oferta de 70 bilhões de dólares em ações   que o diluiram os investidoresecundárias diluídos. Na época, Mark Mobius, presidente executivo da Templeton Asset Management, chamou a oferta de uma "abominação" .

Mobius parece ter sido correto em sua avaliação da Petrobras, a maior oferta de ações no registro mundial. A ação foi negociada em torno 35 dólares no final de setembro de 2010. Ela  fechou abaixo de US $ 22 em 23 de agosto.

As críticas dos acionistas secundários eram galopantes entre os investidores, com os mais à esquerda sentindo que o governo brasileiro tinha feito a engenharia da venda para a Petrobras poder comprar bilhões de dólares de petróleo do governo com o produto. No entanto, o espectro de interferência do governo no que se refere ao Brasil e Petrobras não termina por aí.
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Autoridades brasileiras estão pedindo US $ 20 bilhões em danos da Chevron e Transocean ( relacionados com um derrame na costa do Brasil, em novembro de 2011.

Mesmo a Petrobras disse publicamente esta punição potencial não é condizente com o suposto crime.

Dezessete  funcionários da Chevron e Transocean foram acusados ​​de crimes, alguns carregando penas de multi-décadas de prisão, por seus papéis em um derramamento que vazou a apenas 3.000 barris. Isso é menos de um milésimo de fiasco da BP Deepwater Horizon 2010, no Golfo do México, segundo a Reuters.

Uma reação óbvia para o imbróglio Chevron / Transocean no Brasil tem sido para os investidores estrangeiros a questionar o ambiente político do país. Infelizmente para a Petrobras, que tem necessidade de parcerias com empresas estrangeiras em alguns de campos do pré-sal do Brasil , a mensagem foi de que o risco político no Brasil se compara desfavoravelmente com outras economias sul-americanas.
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Long-Term Outlook Murky.  Em teoria, as perspectivas de longo prazo para a Petrobras deveria ser brilhante. Por algumas estimativas, o pré-sal do Brasil deve realizar 55 bilhões de barris de petróleo e o país é um dos poucos que atualmente abriga uma subida  de produção . Com a demanda deverá superar a oferta nos próximos anos, a Petrobras deveria estar sentada no ponto ideal de um boom do petróleo que provocará aumento dos preços das ações.

Não há garantias nos mercados financeiros, em particular no patch de petróleo, mas mesmo se os cenários mencionados trabalharem em favor da Petrobras, as perspectivas das ações de longo prazo são sombrias. Para começar,  levaria anos para mudar a política brasileira, assumindo que o país ainda quer esse tipo de mudança. Simplificando, quanto mais tempo os atos do governo brasileiro como CEO de fato da Petrobras durarem, mais a ação vai lutar com seus problemas..

A Petrobras é uma espera ainda mais difícil para investidores de longo prazo, porque a falta de um dividendo grande. As ações norte-americanas listadas terminaram a sessão de quinta-feira com um dividendo anêmico de 1,1 por cento. Em comparação, o rendimento da Chevron é quase o triplo. A BP e Total devem mais do que quadruplicar o que a Petrobras tem. A Ecopetrol atualmente produz quase seis por cento.

Na essência , talvez passando a problemática, a  Petrobras  pode ser plausível para investidores de longo prazo.

http://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/12/08/2856905/despite-bounce-petrobras-still-problematic

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