A economia do Brasil: ainda em duas velocidades
Mesmo enquanto a produção industrial se inverteu e a economia está mostrando sinais de ter registado um crescimento flat ou até mesmo negativo no terceiro trimestre, a demanda por crédito permanece resistente.
Isto é ainda mais notável após uma estimativa fornecida ao Congresso na quarta-feira pelo ministério das finanças que indicavaque a economia brasileira pode ter se expandido nos três meses encerrados em setembro com apenas 0,3 por cento em comparação com o trimestre anterior - uma taxa de crescimento anualizada de 1,2 por cento.
O economista Marcelo Salmon, da Barclays Capital, explica a situação de crédito em sua última nota:
"Brasil de crédito: Apenas moderação, sem sinais de desalavancagem
O crescimento do crédito está desacelerando. O crédito total cresceu 18,3 por cento ano-a-ano em outubro, de 19,7 por cento em setembro, tanto como mercado e de crédito destinados refrigerado para 16,4 por cento e 22 por cento, de 17,4 por cento e 24 por cento, respectivamente, em setembro . Dentro do setor privado, a maior contração foi observada no crédito corporativo (15,7 por cento de 17.2per cento), enquanto que o crédito doméstico manteve-se resistente, avançando até 17,1 por cento de 17,7 por cento.
A nova concessão de créditos domésticos , de fato, pegou velocidade em outubro para 9,8 por cento ano-a-ano (de 8,0 por cento em Setembro) e mostrou uma robusta 3,5 por cento de ganho mês a mês reais, em termos dessazonalizados na margem ... O mercado de trabalho é um fator chave na determinação do crédito da casa, e permanece em pé forte. Mas com desaceleração da atividade doméstica, emprego provavelmente será moderada e também uma redução da oferta para novos empréstimos."
Assim, a procura de crédito ao consumidor, ao retardar, não está entrando em colapso. Longe disso. Isto vem como o Brasil informou que a inflação acelerou em meados de novembro, com o índice IPCA-15 de 0,46 por cento em relação ao mês anterior, segundo a agência de estatísticas nacionais. Que foi comparado com um aumento mensal de 0,42 por cento em meados de outubro.
OS números de meados de novembro foram um pouco melhores do que um levantamento de um da analista Bloomberg, que previu um aumento médio mensal de 0,47 por cento. A inflação anual também caiu para 6,69 por cento, seu menor nível em cinco meses. Mas, com aumentos generosos de salário chegando no próximo ano, analistas duvidam das reivindicações do banco central de que a inflação convergirá para o centro da meta de 4,5 por cento, mais ou menos 2 pontos percentuais no próximo ano.
A demanda aquecida também vem em meio a sinais choppy noutros setores da economia. A moeda do Brasil, o real, caiu tanto como 2,9 por cento contra o dólar na quarta-feira, antes de reduzirem a sua depreciação durante a tarde para cerca de 1,7 por cento, com uma taxa de câmbio de cerca de 1,85 contra o dólar. As ações brasileiras também foram agredidas por preocupações sobre o crescimento chinês. Com a presença de commodities e energia gigantes como a mineradora Vale e grandes de petróleo como a Petrobras, o mercado de ações do Brasil às vezes é tratado como um proxy para o mercado global e, em particular, para o crescimento chinês.
Então onde é que tudo isto nos deixa? Ministro das Finanças, Guido Mantega disse que o Brasil tinha muitos instrumentos à sua disposição para reforçar a demanda, incluindo controles de crédito instalado para evitar o superaquecimento no início deste ano.
Mas o problema parece ser menos sobre a demanda e mais sobre produção e exportações. Vamos ver o que ele tem até as mangas para garantir que todos os setores da economia do Brasil comecem a puxar na mesma direção - para a frente.
http://blogs.ft.com/beyond-brics/2011/11/23/brazils-economy-still-two-speed/#axzz1ecySIkdJ
