Uma correção para baixo nos preços do petróleo - pelo menos no curto prazo
Dada a presente turbulência nos mercados financeiros mundiais eo sell-off de muitos dos ativos mais arriscados, os analistas de petróleo estão perguntando por que - com uma desaceleração no crescimento de demanda de óleo em boa parte das regiões da OCDE - ainda não estamos vendo uma queda correspondente na o que é agora, sem dúvida, alta dos preços do petróleo bruto. Por exemplo o petróleo Brent manteve preços de fechamento acima dos 100 dólares por barril desde o início de fevereiro de 2011. De fato, os analistas na nota do Bank of America Merrill Lynch (BoAML) observam que nas duas últimas vezes que a energia como parcela do PIB global se aproximava de 9%, basicamente o nível atual, a economia mundial experimentou crises graves: a recessão duplo mergulho da década de 1980 e a Grande Recessão de 2008.
E não são só as regiões da OCDE. Embora muitos mercados emergentes estão em uma posição mais forte do que as economias da OCDE, os dados mais recentes fornecem uma razão para preocupação. O consumo de petróleo da China igualado apenas 8.520 mil b / d no mês de junho. Que implica um abrandamento no crescimento da demanda anual de apenas 1,2% YtoY, abaixo de uma média de 9,5% nos últimos três meses. Outras regiões, incluindo Índia e Brasil também têm mostrado uma desaceleração progressiva do crescimento do consumo em resposta a um ambiente maior das taxas de juros.
Na realidade, um ambiente de recessão poderia criar uma contração da demanda real de petróleo de 0,4 milhões de b / d no próximo ano em comparação com projeção de referência atual de crescimento da demanda positiva de 1,5 milhão de b / d relatórios BoAML. Da mesma forma, a demanda na América do Norte da OCDE poderá cair por 620 mil b / d em vez de BoAML as atuais projeções de uma queda de apenas 110 mil b / d. Essa queda no consumo exigiria uma redução substancial de saída e, com isso, uma revisão dos preços em atraso.
Assim, em uma leve recessão, analistas do BoAML esperaram para ver os preços do petróleo bruto Brent brevemente quebrar abaixo EUA $ 80/bbl, apenas para ganhar de volta a esse nível a OPEP transforma as torneiras off. Nps EUA, o lWest Texas Intermediate (WTI) nos preços do petróleo iria estabilizar em um nível muito inferior, como fontes da OPEP são de pouca relevância para os saldos oferta e demanda de petróleo no Centro-Oeste dos EUA.
Curiosamente, o AML sugere que qualquer produção shut-downs terá implicações para o abastecimento da Arábia com as últimas estimativas indicam que o orçamento do governo saudita exige $ 95/bbl para quebrar mesmo este ano, e$ 85/bbl no próximo ano. Para produtores interioranos americanos, qualquer queda nos preços do petróleo WTI bruto, abaixo de $ 70/bbl, também poderia levar à interupção da produção no Canadá dizem analistas BoAML.
Se os preços do petróleo caíram drasticamente na parte de trás de um cenário de recessão, quanto tempo seria necessário para a sua recuperação? Bem, com a política fiscal claramente em um modo de redução de despesas, a política monetária pode se tornar uma ferramenta-chave. Com os preços do ouro já em alta (astronômica) , um recuo-recessão conduzida em petróleo bruto Brent devido à fraqueza econômica pode ser de curta duração. Assim, os analistas do BoAML ainda inclinam-se para manter sua previsão de Brent média de $ 114/bbl para o próximo ano, apesar dos riscos de deterioração crescente.
http://www.ifandp.com/article/0012861.html
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