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Inflação leva ações próximas a um Bear Market

As ações brasileiras se aproximaram de um mercado de urso (tendências baixistas) , com o índice de referência abaixo de 20 por cento de uma alta de Novembro, como a aceleração da inflação alimenta a preocupação do crescimento dos lucros e da segunda maior  economia emergentes do mundo.

A Bovespa caiu 1,6 por cento em São Paulo para 58,398.49 às 11 horas horário de Nova York, estendendo o pior desempenho este ano entre os principais mercados de ações. Este nível poderia indicar um mercado de urso, geralmente definido como uma redução de pelo menos 20 por cento do pico anterior do bull market (mercado crescente). O real caiu 1,8 por cento para 1,5665 por dólar  hoje, depois que o governo disse que vai cobrar um imposto sobre alguns investimentos em derivativos cambiais (vide artigo anterior).

"Estas medidas reforçam o sentimento negativo que os investidores estrangeiros já tinham em Brasil ", disse Eduardo Favrin, que ajuda a administrar 3,2 bilhões dólares como chefe de ações da unidade HSBC Global Asset Management do Brasil em São Paulo.

As construtoras do Brasil e varejistas lideraram as quedas à medida que a inflação atingiu o ritmo mais rápido desde 2005, mesmo após o banco central levantar as taxas de juros oito vezes em 15 meses. Os empréstimos cairam como os formuladores de políticas levantaram compulsórios e os impostos sobre empréstimos ao consumidor para diminuir o crescimento do crédito.

As companhias de petróleo despencaram, perdendo um rali nos preços do petróleo, enquanto as siderúrgicas caíram mesmo quando o país aumenta os investimentos de infra-estrutura à frente da 2014 da Copa do Mundo e 2016 dos Jogos Olímpicos .

"A intervenção do governo tem levado o mercado a níveis tão baixos que negocia em linha com alguns dos mercados das economias mais problemáticos do mundo", Frederick Seara e Francisco Schumacher, analistas do Deutsche Bank AG, em Nova York, escreveram em 25 de julho numa nota para clientes. "As taxas reais têm de cair para a Bovespa começar a funcionar."


Queda de 20%

A Bovespa seria o índice de referência entre os 10 maiores mercados de ações por capitalização, de cair em um mercado de urso desde o índice Nikkei do JapãoNikkei-caiu mais de 20 por cento abaixo da sua  alta em 15 de março de 2011, após o terremoto e tsunami que danificaram as usinas de energia nuclear.

Gafisa SA, incorporadora do Brasil, terceira maior em faturamento, caiu 52 por cento desde 04 de novembro, como a baixa de desemprego aumenta os custos do trabalho. A B2W Cia. Global do Varejo, maior varejista online do Brasil, está abaixo de 53 por cento nesse período. O Banco Santander Brasil SA, a unidade brasileira do maior banco da Espanhas , caiu 41 por cento.  A OGX Petróleo e Gás Participações SA, a companhia de petróleo controlada pelo bilionário Eike Batista , está abaixo de 45 por cento, enquanto Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais SA, produtora de aço do Brasil a segunda maior, caiu 52 por cento.

Mau desempenho

A Bovespa está ampliando a underperformance que começou no ano passado. O índice subiu 1 por cento em 2010, seu pior desempenho de sempre em relação ao MSCI Inc. 's bitola de 21 nações em desenvolvimento depois de subirem  83 por cento em 2009, quando o Brasil recuperou da crise financeira global.

Referência MSCI de mercados emergentes perdeu 0,3 por cento desde alta da Bovespa em 04 de novembro.

A moeda Real do Brasil aumentou 48 por cento desde o final de 2008, o melhor resultado entre 25 moedas de mercados emergentes monitoradas pela Bloomberg. Isto tem provocado um cabo-de-guerra, como os formuladores de políticas procuraram escorar os exportadores, enfraquecendo a moeda, embora tenham aumentado as taxas de juros, que atraíram dólares, se fortalecendo.

"A combinação de inflação mais  moeda fortwe está criando alguns problemas reais", John Lomax, um estrategista de mercados emergentes do HSBC Holdings Plc,  em uma entrevista por telefone de Londres . "Se eles tentam encontrar formas de trazer a moeda para baixo, estas abordagens não-convencionais,  também acabam sendo ruins para as ações."
'Moeda War'

O Ministro das Finanças, Guido Mantega , que alertou para uma "guerra cambial" entre países desenvolvidos e economias emergentes, em outubro, triplicou a 6 por cento um imposto sobre a renda fixa dos  investimentos estrangeiros no Brasil. Mantega tinha golpeado um imposto de 2 por cento nas compras de estrangeiros da dívida e de ações em 2009.

http://www.bloomberg.com/news/2011-07-27/brazilian-stocks-approach-bear-market-as-inflation-surges-currency-jumps.html
 
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