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Receio da inflação atinge o Brasil

O Brasil prepara-se para ser um dos mercados este ano dos piores resultados de equivalência patrimonial. A combinação tóxica de aumento da inflação e a interferência política nas maiores empresas do país, tem dificultado as ofertas públicas. Mas também abriu oportunidades de compra.

Apesar da economia em expansão do país, o índice Bovespa está sendo negociado a cerca de um investimento de 14 meses de baixa e estrangeiros no mercado cairam de 70 por cento no primeiro semestre do ano, mostram os dados do banco central . O operador de câmbio  viu suas ações despencaem25 por cento em 2011.

Esforços para controlar a inflação, que estão sendo executados acima do limite superior da meta do banco central, têm atingido ações do setor financeiro e atraiu investidores para ainda mais longe de posições no país de alto rendimento de títulos.

No entanto, outros problemas também são os culpados. Estes vão desde as tentativas do governo para aumentar a produção de fertilizantes, aumentar as importações de aço chinês, e até mesmo uma escassez nacional de pedreiros.

Depois de afluência de 72 por cento nos últimos dois anos, o índice Bovespa do Brasil é baixo cerca de 13,5 por cento em 2011. O volume médio diário de negociação de capital declinou, passando de dos R$ 6.48bn do ano passado para 6.07bn em maio e R $ 5.91bn em junho.

Este sentimento fraco obrigou algumas empresas brasileiras a arquivarem ofertas públicas iniciais ou preçificá-las com descontos íngremes: $ 10.4bn foi levantado a partir de IPOs e ofertas follow-on em 2011, até cerca de 38 por cento do mesmo período do ano passado, segundo a Dealogic .

O salto da inflação e aperto monetário para colocar um freio na alta dos preços, já começou a limitar o acesso ao crédito, especialmente entre os pobres. O fácil acesso ao crédito barato tem sido um dos principais fatores por trás do sucesso recente da economia do país.

"O Brasil é basicamente uma história de desenvolvimento de crédito, mas em um ambiente de taxa de juros em aumento, essa história não vai funcionar", diz Bernardo Mariano, analista de Equity Research Desk.

Banco Central do Brasil já elevou a taxa básica de juros cinco vezes neste ano para 12,5 por cento. Medidas menos ortodoxas para restringir empréstimos, tais como aumentar os impostos sobre crédito ao consumidor e apertar as regras sobre crédito consignado, bem como a ameaça de impostos sobre fluxos para dentro do país, também estão alienando os investidores.

http://www.ft.com/intl/cms/s/0/f0075a88-b79a-11e0-8523-00144feabdc0.html#axzz1TFbo9TlV

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