Fundamentos do mercado e o problema com os preços do petróleo
$ 126,64 em 02 de maio, antes de cair por quase 12% nos próximos três dias sozinho. Enquanto isso,à frente dos preços futuros do WTI atingiu um pico de 113,93 dólares em 29 de abril, antes de cair em mais de 16% para um valor baixo de 95,33 dólares em 12 de maio.
É claro que a volatilidade é precisamente o que se deve esperar dos mercados de petróleo , como têm sido desde o início da recuperação. Apesar de viver à altura das expectativas, no entanto, a recente volatilidade levou alguns a concluir que os preços simplesmente não refletem os fundamentos subjacentes da oferta e da demanda, mas tal conclusão não é suportada pela análise sóbria. A queda vertiginosa dos preços levou outros a postular que a mini-bolha inspirada na cofragem da produção líbia foi estourada, e o preço do petróleo voltou a um nível justo. No entanto, outros, como CEO da ExxonMobil, Rex Tillerson, são por demais ansiosos para passar a culpa do elevado preço dos combustíveis para Wall Street e as pouco entendidas alta freqüência de negociação de fundos hedge quantitativas.
Interpretar os fundamentos do mercado
Para um comitê do Senado, Tillerson afirmou que o óleo deve ser de US $ 60 a $ 70 dado os fundamentos da oferta e da procura. Como sempre, o contexto é importante, e Tillerson estava depondo perante um grupo de senadores que são destinados a eliminar os benefícios fiscais significativosda indústria deTillerson O.argumento básico dos senadores é que as reduções de impostos faziam sentido, quando promulgadas, porque o preço do petróleo era de menos de 20 dólares por barril e que a grande maioria de novos campos offshore, onde foram localizados os custos de produção superiores aos preços de venda. O fato de que os preços atuais do petróleo estão tendo agora lucros recordes para as principais empresas petrolíferas, sugere fortemente que os subsídios não são mais necessários.
De qualquer forma, a leitura de Tillerson dos fundamentos difere da minha. O simples fato é que os preços de hoje refletem as melhores estimativas do mercado, como o que a oferta futura e a demanda serão. Quando o mercado interpreta econômicamente a produção de petróleo, como sinais indicativos de que a demanda vai crescer mais rápido que a oferta, o preço do petróleo vai aumentar. Através deste importante processo, os sinais de mercado para os produtores de petróleo são que investimentos adicionais em exploração e produção, são justificados. Para os consumidores, o aumento dos preços inspirara uma maior eficiência.
A leitura de Tillerson dos fundamentos de hoje da oferta e da procura, desmente a realidade de que os mercados de petróleo irão definitivamente apertar no futuro previsível, exceto, é claro, se a economia mundial cair em outra recessão e a demanda por petróleo e combustíveis cair como uma conseqüência.
O argumento de Tillerson também leva para a idéia equivocada de que os comerciantes de futuros de petróleo em bloco, ganham quando o preço do petróleo aumenta. Para ser claro, os comerciantes ganham lucros por adivinhar corretamente a direção que o sentimento do mercado global terá o preço dos futuros do petróleo. Os comerciantes podem ter um lucro significativo, apostando que o preço vai cair tão facilmente como se pode transformar em lucro, apostando que o preço vai subir, enquanto o mercado se move na direção que eles apostam. Comerciantes de Futures baseam as suas apostas em sua leitura do sentimento do mercado global, e do sentimento do mercado agregado que representa o coletivo, embora imperfeitmentea, e na interpretação das notícias que têm da demanda e da oferta futuras de petróleo.
A maioria das notícias recentes a respeito do lado da oferta da equação, indica uma nova redução das reservas de petróleo e combustíveis. Ao invés de acreditarem na minha palavra para tanto, eu apresento a seguir uma revisão e uma breve interpretação dos acontecimentos atuais, sobre a oferta proveniente dos maiores países produtores de petróleo.
(+++...) texto interessante mas muito grande para traduzir e colocar aqui.
http://oilprice.com/Energy/Oil-Prices/Market-Fundamentals-and-the-Problem-With-Oil-Prices.html
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